【儀表網 材料行情】昨日鋁價日間持續反彈，夜間略有回落。滬鋁日內漲幅縮窄，收漲2.07%。鋁價近兩日接連反彈主要是市場情緒回暖導致，基本面暫無支撐鋁價持續上行動力。
宏觀方面，市場情緒持續修復，疊加LME鋁庫存去化至32萬噸左右，倫鋁回升帶動滬鋁反彈。宏觀情緒好轉，美聯儲激進加息預期回落，雖然繼續加息75個基點的概率較大，但是最新6月零售數據的回暖，使得市場對衰退的節奏開始重新思考。另外，國內房地產政策關于暫緩爛尾樓還房貸及部分地產項目改公租房試點的消息刺激市場情緒，隔夜工業品氛圍繼續向好，有色金屬偏強運行。
供應方面，當前云南、廣西、甘肅等地區仍有增長空間，供應壓力仍在，部分地區由于高溫天氣電力不足，后續或存在降負荷生產情況。庫存方面，因近期鋁價處于低位，下游采購情緒好轉，社會庫存維持去化。
隨著鋁價不斷下跌，成本與價格的關系開始受到關注，前階段原油大跌使市場對成本松動有所擔憂，不過，美國總統拜登的沙特阿拉伯之旅一無所獲，原油價格大幅反彈，成本崩塌的邏輯短期也被證偽。國內供應端繼續回升，雖然鋁價跌至成本線，部分煉廠甚至出現虧損，但由于前幾年鋁廠大幅盈利，企業短期或不會選擇減產，供應壓力仍存。
整體來看，低庫存疊加近期宏觀情緒修復，給予鋁價一定程度的支撐，但中長期鋁價仍受制于供應壓力，建議單邊上中性對待。
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